原标题：郑商所成立30周年系列报道–白糖期货服务国内糖业健康发展

本文源自：期货日报   记者 乔林生

“郑商所主动深入产业，耐心倾听产业呼声，积极回应产业建议，准确把握国家食糖宏观调控意见精神，根据产业发展状况，调整了白糖交割仓（厂）库及升贴水，并进一步完善了白糖期货及其衍生品交易交割制度等，提高了服务糖业实体经济的水平和能力，提振了行业信心，为糖业健康稳定持续发展做出了贡献。”中国糖业协会在给郑商所的一封感谢信中写道。

关注产业转变 适时调整规则制度

我国的糖源供给包括甘蔗糖、甜菜糖和进口加工糖，长期以来，甘蔗糖一直居于主导地位，白糖期货也以国内最大的甘蔗糖产地广西作为基准交割地。近年来，随着国内进口加工糖量的增加以及甜菜生产技术的提升，低成本的进口加工糖和甜菜糖的市场份额逐渐增大，国内白糖产业格局发生了根本的转变，糖价由甘蔗糖主导逐渐转变为由甜菜糖、甘蔗糖、进口加工糖共同决定的格局。

市场人士表示，期货市场由于最低成本原则，其价格总是体现交割经济性最高的糖源价格，随着国内白糖产业格局的快速变化，白糖期货价格一度在不同的糖源之间进行转变，一定程度上造成了期货贴水现货，不利于白糖期货功能的发挥。

郑商所相关负责人对期货日报记者说，为有效应对国内白糖产业格局转变对期货交割体系的影响，保证期货价格能够真实反映基准交割地糖源的价格，郑商所始终保持与产业企业和糖业协会的沟通，近年来对交割仓库布局及升贴水进行了两次优化调整，均取得了明显的效果。2016年，郑商所通过降低进口加工地区仓库的升水，同时调高部分进口加工糖不能辐射但在甘蔗糖辐射区域内的升水，保持了甘蔗糖和进口加工糖的平衡。2018年，郑商所又通过降低北方甜菜糖辐射区域内仓库的升水，并且进一步降低进口加工区域内仓库的升水，达到了平衡甘蔗糖、甜菜糖和进口加工糖三种糖源的目的。

据了解，最近一次调整后的升贴水已于2019/2020榨季开始实施，效果逐步显现，白糖期、现货价差明显收窄。郑商所通过持续研究国内白糖产业格局的变化，并及时优化调整规则制度，保持了白糖期货价格的真实性，为白糖期货功能有效发挥奠定了基础。

上述郑商所相关负责人介绍，期货是服务实体经济的工具，郑商所一直以来都高度重视听取产业的诉求及建议，并不断加强与行业协会的沟通交流，希望通过发挥期货市场的优势助力国内糖业发展。

据了解，2019年6月，郑商所邀请广西、云南、广东三地糖协负责人进行座谈，就促进白糖期货更好服务国内糖业达成了多项共识。

据介绍，郑商所持续关注国内产业格局的变化，新的升贴水标准在2019/2020榨季开始执行后，基差保持在合理区间运行。为满足产业企业交割需求，持续优化白糖交割仓库布局，郑商所对广西、云南糖业协会推荐的交割仓库进行考察并开展资料审核，推动甘蔗糖主产区交割仓库增设工作。此外，为积极响应产业客户诉求，郑商所于2019年12月10日发布公告，将夜盘交易的结束时间由23:30调整为23:00，获得市场高度认可。

搭建交流平台 传递先进经营理念

自2016年起，郑商所作为主办方之一已连续成功举办四届中国（郑州）国际期货论坛并举办白糖分论坛。白糖分论坛作为郑商所与国内外食糖市场参与者联系的纽带，一直秉承“国际化、专业化、市场化、新颖化”的思路，既为整个行业搭建了沟通交流的平台，又向市场传递了白糖期货服务实体经济的理念与方式。

白糖分论坛作为高规格产业大会，每年都能吸引国内外众多食糖市场参与者参会，演讲嘉宾均是国内外大型企业及机构的负责人或高管。以2019年为例，印度糖厂协会总干事、苏克敦亚洲区总经理、玛氏食品全球风控业务负责人等国际糖业大型机构的相关负责人均参与其中。

演讲嘉宾多次提到期货在帮助企业管理风险中起到的重要作用，玛氏食品的全球风控负责人根据自己从业二十余年的经验，从企业经营实践的角度向大家介绍了期货工具对企业平稳经营的重要意义。参会嘉宾分享的各自利用期货工具管理风险和实现稳定经营的案例，进一步提高了市场参与者对白糖期货工具的认识，使期、现货市场联系更加紧密，有利于引导市场参与者更加深入地抓住食糖市场运行规律，通过熟练运用白糖期货工具实现自身稳定经营。

“随着中国经济的发展和内外环境的变化、不确定的因素增加，实体企业所面临的大宗商品风险以及利率、汇率等风险进一步加剧，其对风险管理工具的需求激增。”中粮期货总经理王庆曾在2019年的白糖分论坛上表示，一年一度的郑州国际期货论坛的召开，使得行业顶级专家大咖、机构投资者和实体企业等各类市场参与者齐聚一堂，大家共同交流分享，无论是对推动期货行业发展，还是对产业企业深入理解期货工具、更好地规避风险等都将起到积极的作用。